Sappi publie ses résultats pour le deuxième trimestre

Commentant les résultats du groupe, Steve Binnie, directeur général de Sappi, a déclaré : « La performance opérationnelle du deuxième trimestre a été inférieure aux attentes en raison de conditions de marché difficiles et de problèmes survenus lors des fermetures programmées pour maintenance, le groupe ayant enregistré un EBITDA ajusté de 107 millions de dollars. »

Des conditions de marché difficiles ont prévalu dans tous les secteurs, en raison de l’incertitude accrue liée aux tensions commerciales mondiales potentielles et d’un ralentissement économique plus général, qui a exercé une pression à la baisse sur les prix de vente. L’ajustement du prix de la juste valeur des produits forestiers pour le trimestre s’est traduit par une perte de 17 millions de dollars américains.

Malgré ces vents contraires, les volumes de ventes sont restés stables d’une année sur l’autre, avec une modeste reprise des volumes d’emballages et de papiers spéciaux, soulignant le potentiel à long terme de ces marchés. Alors que les conditions du marché des papiers graphiques sont restées faibles, les efforts ciblés visant à accroître la part de marché ont permis de réaliser des gains positifs d’une année sur l’autre. Face à ces défis macroéconomiques, le groupe est resté concentré sur l’optimisation de l’utilisation des actifs et la promotion d’initiatives de réduction des coûts pour soutenir les performances futures.

Le trimestre a été affecté négativement par des problèmes survenus lors des fermetures de maintenance programmées en Afrique du Sud, qui ont nécessité des réparations supplémentaires et prolongé les arrêts au-delà de l’échéancier prévu, réduisant ainsi la production pour la période. Cela s’est traduit par une incidence financière supplémentaire de 13 millions de dollars américains en plus des prévisions de 45 millions de dollars américains. Ces problèmes ont été résolus et les usines Saiccor et Ngodwana fonctionnent bien après le démarrage. Le trimestre a également été touché par la fermeture prolongée de la conversion et de l’agrandissement de l’usine Somerset PM2 en Amérique du Nord, qui s’est établie à 20 M$ US selon les prévisions.

S’agissant du 3e trimestre de Sappi, M. Binnie a déclaré : « Compte tenu de l’incertitude sur nos marchés en raison des tensions commerciales mondiales en cours et de leurs effets indirects plus larges sur les conditions macroéconomiques, en particulier les droits de douane imposés par les États-Unis aux fabricants de textiles et de vêtements en Chine, ce qui a un impact sur la demande et les prix du DWP, nous adoptons une perspective prudente et estimons que l’EBITDA ajusté pour le troisième trimestre de l’exercice 2025 sera à un niveau similaire à celui du deuxième quart-temps.

Sommaire financier du trimestre

• BAIIA ajusté de 107 millions de dollars US (T2 FY24 : 180 millions de dollars US)
• Perte pour la période de 20 millions de dollars US (bénéfice de 29 millions de dollars US au T2 de l’exercice 24)
• Dette nette : 1 670 millions de dollars américains (T2 : 1 366 millions de dollars américains au T2 de l’exercice 24)
• BPA ajusté : 1 cent US (T2 FY24 : 12 cents US)

La demande de pâte de bois dissoute est restée stable au cours du trimestre, mais la hausse saisonnière typique de la demande après le Nouvel An chinois n’a pas été observée, les marchés du textile et de l’habillement ayant ralenti en raison de l’intensification des tensions géopolitiques et commerciales et des incertitudes macroéconomiques. Les prix de la fibre discontinue de viscose (VSF) ont par conséquent subi des pressions, ce qui a catalysé une baisse de 70 $ US la tonne du prix du DWP de feuillus, qui a terminé le trimestre à 900 $ US la tonne. La rentabilité du secteur de la pâte a subi l’incidence négative de la baisse de la production aux usines de Saiccor et de Ngodwana au cours du trimestre. Bien que les prix du marché aient baissé au cours du trimestre, le prix de vente moyen net du segment a été supérieur à celui de la même période l’an dernier. Cependant, cette dynamique positive des prix de vente d’une année sur l’autre a été compensée par la baisse des volumes de ventes et l’augmentation des coûts résultant des fermetures prolongées pour maintenance.

Le volume des ventes dans le segment des papiers d’emballage et de spécialité a augmenté de 9 % d’une année sur l’autre, reflétant une normalisation des niveaux de stocks et une modeste reprise de la demande en Amérique du Nord et en Afrique du Sud. Toutefois, la demande mondiale globale est demeurée modérée en raison de vents contraires macroéconomiques persistants et de la faiblesse de la confiance des consommateurs. La rentabilité a été affectée par l’arrêt prolongé pour maintenance à l’usine de Ngodwana.

Les volumes de ventes de papier graphique sont restés relativement stables d’une année sur l’autre, malgré la baisse structurelle continue de la demande du marché, reflétant des gains de parts de marché positifs pour Sappi. Le segment a continué d’opérer dans un environnement de surapprovisionnement, les prix étant largement influencés par la dynamique des coûts plutôt que par les fondamentaux de la demande. La pression à la baisse sur les prix de vente a eu un impact négatif sur la rentabilité du segment.

L’activité européenne est restée sous pression en raison de la faiblesse macroéconomique persistante et de l’offre excédentaire importante sur les marchés du papier. Alors que les volumes de ventes sont restés relativement stables d’une année sur l’autre, les marges ont été affectées par la baisse des prix de vente. La région a continué de bénéficier de l’accent mis sur l’efficacité opérationnelle, les économies de coûts variables contribuant positivement à la rentabilité. Les coûts variables ont diminué de 1 % par rapport à l’exercice précédent, en raison de la baisse des coûts d’achat de pâtes et de bois. Les coûts fixes ont augmenté de 3 % par rapport à l’année précédente en raison de l’inflation des coûts de personnel.

La rentabilité des activités nord-américaines a été affectée par la hausse des coûts liée à l’arrêt prévu pour la conversion et l’agrandissement de l’usine Somerset PM2, combinée à des défis généraux liés à la production au début du trimestre. Bien que ces facteurs aient pesé sur les marges de la période, les fondamentaux sous-jacents de l’entreprise sont demeurés solides avec des volumes de ventes stables par rapport à l’exercice précédent. Le prix de vente net moyen a été globalement stable par rapport à l’exercice précédent, la résilience des prix du papier graphique ayant compensé les pressions à la baisse dans les segments des papiers d’emballage et de la pâte à haut rendement. Les coûts variables ont augmenté de 5 % par rapport à l’exercice précédent, en raison surtout de la hausse des coûts liés à l’utilisation de l’énergie et des matières premières associée aux perturbations opérationnelles au cours du trimestre et de la hausse des coûts de l’achat de pâte, qui ont été contrebalancées en partie par la baisse des coûts du bois. Les coûts fixes ont augmenté de 2 % par rapport à l’exercice précédent, principalement en raison de la hausse des coûts d’entretien et de personnel.

L’activité sud-africaine a connu un trimestre difficile, les fermetures planifiées pour maintenance des usines de Ngodwana et de Saiccor ayant eu un impact négatif sur la rentabilité. Les fermetures et le démarrage subséquent ont pris plus de temps que prévu et nous avons connu d’autres défis de production au cours de la période. Par conséquent, la production du trimestre a été inférieure aux prévisions. Malgré les fermetures, les volumes de ventes sont restés stables d’une année sur l’autre et le prix de vente net moyen a été plus élevé. L’ajustement du prix de la juste valeur forestière pour le trimestre a été une perte de 307 millions de rands. Les coûts variables ont augmenté de 11 % par rapport à l’exercice précédent, principalement en raison de l’augmentation de la consommation de matières premières, en particulier d’énergie, en raison des inefficacités opérationnelles associées aux fermetures prévues. Les coûts fixes ont augmenté de 27 % par rapport à l’exercice précédent en raison de la hausse des coûts liés au personnel et des coûts d’entretien au cours du trimestre.

Le bénéfice ajusté par action pour le trimestre s’est établi à 1 cent US, ce qui est inférieur à celui de 12 cents US de l’exercice précédent en raison des conditions de marché difficiles et de l’incidence défavorable des difficultés opérationnelles ponctuelles rencontrées au cours du trimestre. Les éléments spéciaux reflètent une charge nette de 17 M$ US principalement attribuable à des frais de 12 M$ US liés à des incendies et à d’autres événements extraordinaires à nos installations, ainsi qu’aux coûts de fermeture finaux de l’usine de Lanaken de 4 M$ US.

Perspective

L’escalade des tensions tarifaires initiées par les États-Unis à l’encontre de leurs principaux partenaires commerciaux introduit un niveau élevé d’incertitude dans les perspectives macroéconomiques mondiales, ce qui pose des risques pour notre performance financière. Nous nous attendons à ce que l’impact direct des tarifs commerciaux actuellement proposés par les États-Unis sur nos activités soit relativement limité. À l’heure actuelle, moins de 7 % du volume des ventes du groupe concerne le commerce transfrontalier avec les États-Unis, ce qui limite l’exposition directe de notre chiffre d’affaires aux risques liés aux droits de douane. Il est important de noter que nous maintenons une forte présence nationale aux États-Unis, et que les marchés du papier dans lesquels nous exerçons nos activités sont des importateurs nets. Par conséquent, les tarifs pourraient présenter une opportunité stratégique, car les participants en aval de la chaîne de valeur pourraient se tourner de plus en plus vers l’approvisionnement intérieur. Toutefois, la perturbation des flux commerciaux liée aux mesures tarifaires pourrait contribuer aux pressions inflationnistes mondiales, ce qui pourrait affaiblir considérablement la demande des consommateurs dans tous nos marchés clés. Nous continuons de suivre de près ces développements et restons concentrés sur le maintien de la flexibilité opérationnelle et de la discipline en matière de coûts face à ces défis externes.

Le projet de conversion et d’agrandissement de la PM2 de l’usine Somerset a été achevé avec succès au début de mai 2025 et la mise en service de la machine est en cours. Notre objectif stratégique pour le segment des papiers d’emballage et de spécialité est de mettre en œuvre la montée en puissance commerciale de la machine PM2, d’optimiser notre gamme de produits et de saisir les opportunités de croissance à long terme à mesure que les conditions du marché s’améliorent.

Le marché du textile et de l’habillement, avec sa chaîne d’approvisionnement longue et complexe, est particulièrement vulnérable aux tensions commerciales et aux pressions inflationnistes persistantes. De plus, les contraintes imposées par l’inflation sur les dépenses de consommation sont susceptibles de freiner la demande d’articles discrétionnaires tels que les vêtements. La demande de VSF et de DWP en Chine a ralenti ces dernières semaines alors que la chaîne de valeur évalue les implications de ces nouveaux droits de douane. Cela a exercé une pression à la baisse sur les prix, ce qui a fait chuter le prix du marché du DWP de feuillus à 847 $ US la tonne au début de mai. Malgré les vents contraires actuels, notre activité DWP reste bien positionnée pour une croissance soutenue à long terme.

La demande de papiers graphiques continue de diminuer. Notre objectif stratégique dans ce segment est de gérer de manière proactive l’utilisation des capacités et la génération de trésorerie à partir de nos actifs. Nos efforts pour maximiser notre part de marché portent leurs fruits, avec des gains d’une année sur l’autre qui renforcent notre positionnement concurrentiel.

Bien que les coûts actuels des matières premières soient relativement bas, les répercussions inflationnistes mondiales potentielles associées aux tensions commerciales posent un risque pour nos coûts d’intrants. Des fermetures aux fins d’entretien sont prévues aux usines Cloquet et Saiccor au troisième trimestre, ce qui aura une incidence négative sur le bénéfice d’environ 20 millions de dollars US. Nous prévoyons en outre que l’ajustement des prix de la juste valeur forestière sera négatif en raison de la baisse des prix du bois sur le marché en Afrique du Sud.

Nos prévisions de dépenses en immobilisations pour l’exercice 2025 ont augmenté à 550 millions de dollars américains en raison du retard dans le démarrage et de l’augmentation substantielle des coûts de main-d’œuvre associés au projet PM2 de l’usine Somerset. Nous prévoyons que la dette nette atteindra un sommet au troisième trimestre, lorsque les dépenses d’investissement pour le projet seront terminées. Nous restons déterminés à répartir le capital de manière disciplinée, et la réduction de la dette nette est notre priorité pour les exercices 2026 et 2027.

FIN

L’annonce complète des résultats est disponible à l’www.sappi.com
Il y aura une conférence téléphonique à laquelle les investisseurs sont invités. Tous les détails sont disponibles sur www.sappi.com en utilisant les liens : Investisseurs | Derniers résultats financiers.

Déclarations prospectives

Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué qui ne sont ni des résultats financiers déclarés ni d’autres informations historiques sont des déclarations prospectives, y compris, mais sans s’y limiter, les déclarations qui sont des prédictions ou indiquent des bénéfices, des économies, des synergies, des événements, des tendances, des plans ou des objectifs futurs. Les mots « croire », « anticiper », « s’attendre à », « avoir l’intention de », « estimer », « planifier », « supposer », « positionner », « vouloir », « pouvoir », « devoir », « risque » et d’autres expressions similaires, qui sont des prédictions ou indiquent des événements futurs et des tendances futures et qui ne se rapportent pas à des questions historiques, identifient des énoncés prospectifs. De plus, le présent document contient des énoncés prospectifs relatifs à notre exposition potentielle à divers types de risques de marché, tels que le risque de taux d’intérêt, le risque de change et le risque lié aux prix des marchandises. Vous ne devez pas vous fier aux énoncés prospectifs parce qu’ils impliquent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs qui sont, dans certains cas, hors de notre contrôle et qui peuvent faire en sorte que nos résultats, performances ou réalisations réels diffèrent sensiblement des résultats, performances ou réalisations futurs anticipés exprimés ou sous-entendus par ces déclarations prospectives (et des résultats passés, performances ou réalisations). Certains facteurs qui peuvent entraîner de telles différences comprennent, sans s’y limiter :

• la nature très cyclique de l’industrie des pâtes et papiers (et les facteurs qui contribuent à cette cyclicité, tels que les niveaux de demande, la capacité de production, la production, les coûts des intrants, y compris les matières premières, les coûts de l’énergie et des employés, et les prix) ;
• l’impact sur nos activités de changements défavorables de la conjoncture économique mondiale ;
• les interruptions de production imprévues (y compris à la suite de pannes de courant planifiées ou imprévues) ;
• les modifications apportées aux lois et règlements environnementaux, fiscaux et autres ;
• des changements défavorables sur les marchés de nos produits ;
• l’émergence de nouvelles technologies et l’évolution des tendances de consommation, y compris les préférences accrues pour les médias numériques ;
• les conséquences de notre effet de levier, y compris à la suite de changements défavorables sur les marchés du crédit qui affectent notre capacité à lever des capitaux au besoin ;
• des changements défavorables dans la situation politique et l’économie des pays dans lesquels nous opérons ou l’effet des efforts gouvernementaux pour résoudre les problèmes économiques ou sociaux présents ou futurs ;
• l’incidence des restructurations, des investissements, des acquisitions, des cessions et d’autres initiatives stratégiques (y compris le financement connexe), des retards, des coûts imprévus ou d’autres problèmes rencontrés dans le cadre de cessions ou d’intégrations d’acquisitions ou de la mise en œuvre de restructurations ou d’autres initiatives stratégiques, et la réalisation des économies et des synergies prévues ;
• fluctuations monétaires.

Nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à réviser publiquement ces énoncés prospectifs, que ce soit pour refléter de nouvelles informations ou des événements ou circonstances futurs ou autrement.

Publié par Brunswick
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Pour plus d’informations

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Chef du Groupe Relations Investisseurs et Développement Durable
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